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橡膠市場面臨諸多利空壓制 橡膠價格中線難以走強
截至昨日收盤，橡膠期貨主力1901合約收報11125元/噸，日內(nèi)下跌1.77%。該合約盤中一度跌至11015元/噸的兩年半低位。分析人士指出，短期天膠供需面偏弱且難現(xiàn)轉(zhuǎn)機，橡膠價格中線難以走強。

橡膠市場面臨諸多利空壓制

今年10月初橡膠期貨跌破前期整理平臺后連續(xù)下挫。上下游表現(xiàn)偏弱，抑制橡膠期貨上行。

上游方面，10月以來，國際油位回落，對橡膠價格支撐減弱。截至昨日，美國基準原油期貨以及布倫特原油期貨分別回落至62美元/桶、72美元/桶一線。

此外，目前國外主產(chǎn)區(qū)正處割膠旺季，從供應方面利空橡膠價格。“雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)從11月開始逐漸步入停割期，但國外主產(chǎn)區(qū)整體仍處旺產(chǎn)季。在暫無進出口限制等政策因素制約的情況下，國內(nèi)逐步停割并不會對國內(nèi)天膠供給端構成顯著影響?！睎|證期貨分析師曹璐表示。

值得注意的是，根據(jù)近日澳洲氣象局的新模型預測結(jié)果，厄爾尼諾的形成幾率已經(jīng)提升至70%?！敖衲甓径驙柲嶂Z大概率會發(fā)生。此次厄爾尼諾強度還未知，后續(xù)需持續(xù)關注其演變情況?！辈荑凑f。

下游來看，外需方面，國內(nèi)輪胎出口業(yè)務在歐盟市場及美國市場遇阻，其影響正逐漸顯現(xiàn)。內(nèi)需方面，當前無論是物流類重卡還是工程類重卡的銷量增長均已呈現(xiàn)頹勢，后續(xù)重卡產(chǎn)銷也難言樂觀。“當前國內(nèi)輪胎內(nèi)銷市場表現(xiàn)依舊平淡，加上外需阻力，仍不看好短期輪胎市場需求表現(xiàn)。”曹璐說。

現(xiàn)貨市場上，截至11月2日，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨均價報39.59泰銖/公斤，成交量35.13噸；天然橡膠全乳膠上海主流價格為10250元/噸；華東順丁橡膠為12100元/噸。

中期偏弱格局難逆

不過，諸多利空壓制下的橡膠市場仍有亮點可陳。

廣州期貨分析師余偉杰表示，這主要表現(xiàn)在庫存和下游輪胎企業(yè)開工上。庫存方面，青島保稅區(qū)橡膠截至10月16日總庫存約為11.2萬噸，較上一月末大幅下跌31%，其中天然橡膠5.21萬噸，合成橡膠5.63萬噸，復合橡膠0.36萬噸。截至11月2日上海期貨交易所橡膠庫存為506570噸，較上一日下跌990噸。下游方面，下游輪胎開工率維持上漲態(tài)勢，截至10月26日，全鋼胎開工率為74.26%，較前周上漲0.98%。半鋼胎開工率為69.03%，較前周上漲0.41%。

曹璐認為，短期天膠供需面仍看不到改善可能，中期偏弱格局難逆，后續(xù)可能發(fā)生的厄爾尼諾或會給市場帶來一定炒作空間。目前價差套利空間已不大，套利盤對期價的打壓動能明顯減弱，再加上前期天膠基本面利空因素也已明顯釋放，雖然空頭氛圍依舊，但短期也難進一步大幅下挫，短期膠價或在10500元/噸-12500元/噸區(qū)間弱勢震蕩。

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